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雪球 2019-06-28 12:54:48

关于商誉摊销、商誉减值和a股集体预亏的滚滚天雷,尝试用最简单粗暴的几段话来解释:商誉大部分是在投资和收购时产生的。

我们假设A公司收购b公司,b公司的资产10亿,负债6亿,净资产就是4亿,如果A收购b的价格是20亿,那么该笔收购的价格相对净资产就有很高的溢价,这个溢价(20-4=16亿)在收购完成后就会在A公司的资产负债表里的资产项记16亿的商誉。

商誉如何影响利润?

国际会计准则和以前国内的会计准则,定期对商誉进行减值测试,如果b公司收购过来以后运行很好,那测试OK,商誉不对利润产生影响,但如果某期测试的时候b公司挂掉了,那当期要把这16亿的商誉进行减值,会导致A公司在当期产生16亿的一次性亏损。

可能是认为商誉减值测试公司具有较大的主动性和可调节性,或者其他什么原因,财政部会计准则委员会在2019年1月初说要把商业减值测试的方式改为商誉摊销。

商誉摊销意味着什么?

假设摊销期是10年,那么在A公司收购b公司产生16亿的商誉后,每年要产生1.6亿的商誉摊销,每年A公司也会由此多产生1.6亿的摊销费用。

商誉减值测试改商誉摊销后,A公司的现金流不受影响,因为20亿收购款在收购时就一次性支付出去了(现金或者股份对价),核心差异是对之后每年利润的影响:商誉减值测试法只要测试没问题,商誉就不影响利润;而商誉摊销法,则每年的会计利润减少1.6亿。

那么问题来了,如果A公司的年利润未来几年预计都是1亿左右,商业减值改商誉摊销后,多1.6亿的商誉摊销费用,每年都会变成亏损6000万。

由于过去几年大量A股公司进行了大量的投资收购,由此累计了大量的商誉,如果采用商业摊销法,那么接下来的利润就会很难看,甚至会因为连续亏损被ST。

A股公司如何规避商誉摊销风险呢?

很简单很狡猾,在新规正式执行前,采用商誉减值测试的老规定,说自己之前做的投资收购都是不太成功的,要进行商业减值计提,让商誉摊销对未来每年将产生的摊销费用,一次性在今年计提完。

所以,这几天A股公司发布2018年业绩快报,报表上有较大商誉的纷纷进行商誉减值计提,之前投资收购越多的公司,商誉减值计提得就越多,亏损就越大。也就出现了投资者所谓的“天雷滚滚”,这天雷并不是这些公司真的亏了那么多钱,只是对以前做的投资并购所产生的商誉进行了一次性计提,是会计处理而非真实亏损,并不影响当年和未来的现金流。

为何这次爆雷重灾区在影视传媒行业?

收购轻资产公司,由于收购对象净资产低,往往容易产生大的商誉,所以这次爆雷的重灾区是影视传媒游戏等行业,比如市值40亿的天神娱乐2018年预亏70多亿,并不是说真的亏了这么钱,而是可能天神娱乐在当年市值高的时候进行了大的并购,商誉减值计提后,产生了70多亿的会计亏损。

(完)


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